2018年薄膜上市公司業績出爐，特種薄膜行業表現亮眼

截至4月底，國內薄膜上市公司陸續發布了2018年度報告，從統計的23家企業數據來看，企業營業收入整體向上發展，業績下滑只有4家。在全球經濟不確定，貿易保護主義抬頭的背景下，行業能夠取得如此佳績實屬不易。但薄膜行業龍頭——康得新違約和業績下滑對整個行業帶來較大負面影響。

本次統計分析的薄膜相關上市公司業務涵蓋范圍較廣，涉及特種功能薄膜業務，如光學膜、反光膜等涂布類薄膜；傳統薄膜業務，如包裝膜、標簽膜、保護膜；以及其他通信類薄膜業務，如PI薄膜、屏蔽膜等。此外因為南洋科技被航天彩虹借殼，已經脫離薄膜行業，我們統計也進行了剔除。其數據列表如下：

單位：萬人民幣

• 薄膜行業營收增長乏力

從統計的23家企業中，營業收入超過50億人民幣的企業只有2家，與2017年數量相同，營業收入10億至50億的企業包括15家，占統計企業的65%，因此國內絕大部分薄膜相關上市公司都集中在該范圍內。而其中營業收入增長較快的2家企業，道明光學和王子新材，主要通過收購其他企業，并合并財務報表快速增長；而浙江眾成的熱塑性彈性體的投產，為公司業績快速增長進行了支撐。

• 膜企利潤率偏低，特種行業盈利增強

相比2017年，2018年中國薄膜上市公司的整體利潤率比較低，利潤率超過10%的企業只有3家，分別為星源材質的38.07%，道明光學的17.16%和裕興股份的10.32%。其他行業的利潤整體偏低。其中星源材質的業務主要為鋰電池隔膜產業，迎合了通訊電子、電動汽車等產業的快速發展；道明光學和裕興股份都是新型特種薄膜領域應用。

而在膜企中，唯一利潤為負的為大東南，本年度利潤虧損1千多萬。其轉型業務亟待穩定。 
 

• 跨界企業增多，但薄膜業務占比不高

除了上述薄膜相關產業外，也有一些多元化經營的上市公司陸續進入薄膜領域，例如新疆天業，主要從事農業薄膜的生產，但農膜業務占主營業務比重大約10%左右；另外，隨著5G通訊和電子產品發展，時代新材在最近幾年從事聚酰亞胺薄膜的研發和生產，但薄膜銷售占整體營業收入的比例不足5%。我們這里就不重點展開論述。

綜上數據顯示，盡管薄膜與我們人類聯系越來越緊密，上市公司作為行業內規模較大，技術較為先進企業，但從上面相關營收數據來看，不管在營業收入、企業利潤等方面增長較為緩慢。特別是隨著業務體量的增長，企業對現金流、新技術、新業務都面臨較大的壓力，技術創新能力和業務增長點和業務轉型等方面都較為乏力，確實需要給予我們更多關注。薄膜通對相關數據的匯總和整理，也希望對行業內從業者經營提供參考。